El Directorio Ejecutivo del FMI dio luz verde a la segunda inspección del programa firmado en 2025 por un total de USD 20.000 millones. Tras la aprobación, Kristalina Georgieva, destacó que el país logró "notables avances” pero pidió al Gobierno liberar más el cepo y avanzar con la agenda de reformas.
La directora del FMI subrayó que el país logró "notables avances en la estabilización y creación de una economía más orientada al mercado" y consideró que el programa busca consolidar la desinflación y fortalecer la estabilidad externa.
la Sra. Kristalina Georgieva, Directora General, emitió la siguiente declaración:
Las autoridades argentinas han seguido avanzando con paso firme en la estabilización y la creación de una economía más orientada al mercado en el marco del Servicio Ampliado del Fondo. La creciente incertidumbre política en 2025 afectó temporalmente el crecimiento, la desinflación y la estabilidad externa, pero desde entonces se han implementado ajustes de política que han propiciado un aumento de las reservas, una renovada desinflación y una mayor confianza en el mercado, a pesar de un contexto global más complejo. Las autoridades mantienen su compromiso de preservar la estabilidad mediante un paquete de políticas equilibrado que impulse la desinflación, al tiempo que fortalezca la sostenibilidad externa y fomente el crecimiento, incluyendo la garantía de un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales.
Las autoridades están comprometidas a seguir buscando un equilibrio fiscal general mediante mayores reducciones en los subsidios a la energía, una mejor focalización de las transferencias sociales y la contención del gasto discrecional para contrarrestar el impacto de las iniciativas de gasto del Congreso. Con el tiempo, las reformas para mejorar la equidad y la eficiencia de los sistemas tributario y de pensiones, junto con el fortalecimiento de los marcos fiscales en todos los niveles de gobierno, serán esenciales para mantener el ancla fiscal y, al mismo tiempo, preservar el margen para el gasto social prioritario, que será fundamental para consolidar aún más la impresionante reducción de la pobreza.
La implementación sostenida del programa de compra de divisas del banco central, junto con la continua flexibilidad del tipo de cambio, sigue siendo esencial para reconstruir decisivamente las reservas externas y fortalecer la capacidad de Argentina para gestionar las crisis. Esto debe complementarse con la implementación de una estrategia de financiamiento integral para restablecer un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales, incluyendo la refinanciación de grandes obligaciones en divisas del sector público a corto plazo y la reducción gradual de la exposición al Fondo Monetario Internacional.
El marco monetario debe seguir evolucionando para apoyar la desinflación y una mayor flexibilidad del tipo de cambio. Esto requerirá esfuerzos continuos para fortalecer la transparencia y la comunicación del banco central, así como medidas para contener aún más la volatilidad de las tasas de interés y mejorar la transmisión monetaria y la asignación de crédito. Al mismo tiempo, es necesario fortalecer los marcos regulatorios y de supervisión para apoyar la profundización del mercado de capitales y, a la vez, contener las vulnerabilidades financieras. Con el tiempo, el balance y el marco de gobernanza del banco central deben seguir mejorándose.
“Los avances en la desregulación de la economía y la adopción de legislación reformista en los ámbitos fiscal, comercial y laboral han sido impresionantes. Deben continuar los esfuerzos para crear una economía más competitiva y abierta, incluso mejorando la previsibilidad de los marcos tributarios y regulatorios, para liberar el potencial de los sectores estratégicos de Argentina en agricultura, energía, minería y la economía del conocimiento.”
Ante los elevados riesgos externos e internos, la formulación ágil de políticas y la planificación de contingencias siguen siendo esenciales para salvaguardar los objetivos del programa. Una comunicación clara de las políticas, junto con un apoyo social bien dirigido para mitigar los costos de ajuste a corto plazo, será fundamental para mantener la continuidad de las políticas y el respaldo social al programa de reformas de Argentina.
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